Обзор рынка
Структура единой энергетической системы России (ЕЭС)
МРСК Центра осуществляет деятельность по передаче электроэнергии на территории 11 филиалов.
Действующая модель электроэнергетической отрасли России сложилась в
В результате реформы были созданы независимые акционерные общества, разделенные по видам бизнеса:
Системный оператор (ОАО «СО ЕЭС»)
Осуществляет управление энергосистемой. Семь объединенных энергетических систем — Востока, Сибири, Урала, Средней Волги, Юга, Центра и Северо-Запада — образованы из 69 региональных энергосистем.
Генерирующие компании
Осуществляют производство электроэнергии и тепла (около 700 электростанций мощностью свыше 5 МВт).
Сетевые компании
Осуществляют передачу и распределение электроэнергии по высоковольтным сетям (220 кВ и выше) и сетям низкого напряжения
В состав входят Федеральная сетевая компания (ПАО «ФСК ЕЭС»), межрегиональные и территориальные сетевые организации.
Сбытовые компании
Осуществляют реализацию электроэнергии и мощности потребителям.
Структурные изменения позволили перейти к полноценным рыночным отношениям в электроэнергетике.
МРСК Центра занимает монопольное положение и является ключевой инфраструктурной компанией в экономически развитых регионах европейской части России.
Ключевые показатели отрасли
На долю электроэнергетики, как одной из ведущих отраслей экономики, приходится порядка 3 % ВВП страны. Поэтому оценка рыночных перспектив российских электроэнергетических компаний зависит от развития государственной экономики и возможностей реинвестирования, которые являются определяющими факторами как для фундаментальной оценки стоимости компаний, так и для притока капитала в отрасль.
Динамика энергопотребления
- По итогам 2015 года энергопотребление в России составило 1 008,25 млрд кВт · ч.
- Снижение энергопотребления относительно 2014 года составило 5,61 млрд кВт · ч (0,55 %).
- Такая динамика обусловлена прежде всего влиянием температурного фактора — в отдельных энергосистемах наблюдалось значительное сокращение энергопотребления в периоды превышения температуры наружного воздуха в сравнении с 2014 годом.
- Кроме влияния температурного фактора на снижение уровня потребления электроэнергии в ЕЭС России в течение 2015 года повлияло снижение объемов потребления электроэнергии ряда промышленных предприятий.
Динамика промышленного производства
- В 2015 году продолжилось снижение объемов производства.
- По сравнению с 2014 годом они снизились на 3,4 %.
- Производство и распределение электроэнергии, газа и воды сократилось на 1,6 %.
Динамика потребительских цен
- По итогам 2015 года инфляция в среднем составила 15,5 %. За последние два года инфляция усилилась вдвое — в
2011–2013 годах средний прирост за год составлял 6,4 %. Главным фактором такого усиления инфляции стала значительная девальвация рубля, происходящая с конца 2014 года. - Рост инфляции приводит к повышению затрат компаний в ходе хозяйственной деятельности, в том числе при реализации инвестиционных программ, а также к росту расходов на обслуживание заемных средств за счет увеличения ставок заимствования.
Положение на рынке
Компания занимает лидирующие позиции по объему оказываемых услуг во всех 11 регионах Центральной части России, где она ведет свою деятельность.

- Белгородская область область
- Брянская область область
- Воронежская область
- Костромская область
- Курская область
- Липецкая область
- Орловская область
- Смоленская область
- Тверская область
- Тамбовская область
- Ярославская область
электроэнергии
Белгородская область | Юго-восточная дирекция по энергообеспечению — структурное подразделение «Трансэнерго», филиал ОАО «РЖД» |
Брянская область | ОАО «Российские железные дороги» |
Воронежская область | МУП «Воронежская горэлектросеть» |
Костромская область | ООО «Энергосервис» |
Курская область | ОАО «Курские электрические сети» |
Липецкая область | ОАО «Липецкая городская энергетическая компания» |
Орловская область | АО «Орелоблэнерго» |
Смоленская область | ОАО «ЭлС» |
Тамбовская область | ОАО «Тамбовская сетевая компания» |
Тверская область | ООО «Объединенная электросетевая компания» |
Ярославская область | ОАО «Рыбинская городская электрическая сеть» |
Сравнительный анализ МРСК Центра с другими компаниями сектора по итогам 2015 года
МОЭСК | 129 288,3 |
МРСК Центра | 79 817,2 |
МРСК Центра и Приволжья | 68 884,1 |
МРСК Урала | 60 534,0 |
МРСК Волги | 47 860,4 |
Ленэнерго | 43 726,7 |
МРСК Сибири | 42 744,4 |
МРСК Северо-Запада | 39 622,6 |
МРСК Юга | 30 365,0 |
МРСК Северного Кавказа | 14 548,6 |
Без изменений к 2014 году |
МОЭСК | 41 953,8 |
МРСК Центра | 15 219,2 |
МРСК Центра и Приволжья | 10 482,7 |
МРСК Урала | 8 452,8 |
МРСК Волги | 7 676,0 |
Ленэнерго | 7 201,9 |
МРСК Северо-Запада | 6 855,7 |
МРСК Юга | 5 760,8 |
МРСК Сибири | 5 583,3 |
МРСК Северного Кавказа | –437,2 |
Без изменений к 2014 году |
МОЭСК | 9 246,5 |
МРСК Урала | 2 466,0 |
МРСК Центра и Приволжья | 942,6 |
МРСК Центра | 909,0 |
МРСК Северо-Запада | 644,0 |
МРСК Волги | 242,9 |
МРСК Юга | 149,6 |
МРСК Сибири | –237,0 |
МРСК Северного Кавказа | –3 018,4 |
Ленэнерго | –5 916,5 |
–2 позиции к 2014 году |
МОЭСК | 36 579,0 |
МРСК Центра | 8 232,5 |
МРСК Урала | 8 043,6 |
МРСК Центра и Приволжья | 7 054,9 |
Ленэнерго | 4 857,7 |
МРСК Сибири | 4 683,9 |
МРСК Волги | 3 455,5 |
МРСК Северо-Запада | 2 624,5 |
МРСК Северного Кавказа | 1 908,8 |
МРСК Юга | 1 554,1 |
+1 позиция к 2014 году |
МРСК Центра | 907,5 |
МРСК Волги | 422,5 |
Ленэнерго, ао | 380,8 |
МРСК Центра и Приволжья | 306,0 |
МОЭСК | 253,6 |
Ленэнерго, ап | 158,3 |
МРСК Урала | 153,1 |
МРСК Северного Кавказа | 98,7 |
МРСК Северо-Запада | 87,9 |
МРСК Юга | 81,6 |
МРСК Сибири | 14,4 |
+1 позиция к 2014 году |
МОЭСК | 2055,4 |
МРСК Центра | 831,7 |
МРСК Урала | 507,1 |
МРСК Центра и Приволжья | 349,4 |
МРСК Сибири | 28,4 |
МРСК Волги | 17,9 |
МРСК Северо-Запада | 0,0 |
Ленэнерго | 0,0 |
МРСК Юга | 0,0 |
МРСК Северного Кавказа | 0,0 |
+5 позиций к 2014 году |
www.moex.com, Bloomberg, официальные сайты компаний, отчетность по РСБУ
Факторы инвестиционной привлекательности МРСК Центра
Присутствие в 11 регионах Центральной России с устойчивым развитием
МРСК Центра занимает монопольное положение и является ключевой инфраструктурной компанией в экономически развитых регионах европейской части России.
Лидерство по количеству электросетевых активов
Компания занимает
Стабильное финансовое положение
Кредитный рейтинг Standard & Poor’s на уровне «ВВ-» с прогнозом «Стабильный» и сбалансированная долговая нагрузка подтверждают устойчивое финансовое состояние Компании.
Дивидендная политика и положительная дивидендная история
МРСК Центра на протяжении последних пяти лет выплачивает дивиденды. Размер выплат за 2013 и 2014 годы составил 25 % от чистой прибыли по РСБУ.
Высокий уровень корпоративного управления
Компания придерживается высоких стандартов корпоративного управления, что подтверждено оценкой независимых экспертов — рейтинг корпоративного управления по версии РИД — НРКУ 7+ «Развитая практика корпоративного управления». В марте 2016 года рейтинг корпоративного управления повышен до НРКУ 7++.
Высокая информационная открытость
По результатам проведенного опроса представителей инвестиционного сообщества открытость менеджмента и качество раскрытия информации названы одной из сильных сторон Компании.
Free-float 34 %
Акции МРСК Центра обращаются в Первом (высшем) списке Московской Биржи, индексный комитет которой дал высокую оценку уровню акций, находящихся в свободном обращении.
Перспективные зоны развития МРСК Центра
Возможности | Угрозы | |
---|---|---|
![]() |
|
|
![]() |
|
|